宝马棋牌网址-银行或将获券商牌照加速行业洗牌 中小券商压力大

  来源:大洋网-广州日报

  银行或将获得券商牌照的传言再起。6月28日晚间,证监会回应计划向商业银行发放券商牌照称,关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。

  此事搅动周一A股行情。6月29日早盘,银行股集体高开,券商股集体下挫,其中中国银河一度跌超5%。“我想找个银行把自己‘嫁了’算了。”一券商高管在聊天中笑称。专家分析称,对于证券行业来说,混业经营加速优胜劣汰,将危及中小券商或者牌照不齐全的券商自身发展。对拿到券商牌照的银行肯定是利好,银行强大的资金、渠道、客户等优势,将推动资本市场发展。

  对比

  133家券商总资产不及工商银行1/4

  6月29日早盘,银行股集体高开,券商股集体下挫。据同花顺IFinD数据,截至当日收盘,证券板块跌幅3.33%,其中中泰证券下跌9.56%、中银证券下跌6.04%、红塔证券下跌5.76%、券商头部企业中信证券也下跌3.09%。而中信银行上涨3.35%、中国银行和工商银行微涨,涨幅分别为0.29%和0.57%。

  如果银行进入券商行列,对证券公司到底压力多大?数据显示,工商银行2019全年实现营收8551.64亿元,净利润为3122.24亿元;报告期末总资产为301094.36亿元。中国证券业协会相关数据(未经审计财务报表)显示,截至2019年12月31日,133家证券公司总资产为7.26万亿元,不及工行总资产的四分之一;133家证券公司2019年度实现营业收入3604.83亿元,实现净利润1230.95亿元,全行业的营收总额、净利润总额不及工行的一半。

  民生证券的一份相关研报中指出,银行拥有众多网点和丰富的客户资源,若对其开放券商牌照,则可能抢占一定市场份额、进一步压低佣金率。

  影响

  券商:中小券商“小而美”是方向

  对于向银行开放券商牌照一事,有观点认为是利好,打造“航母级”券商指日可待;但也有人感叹券商尤其是中小券商或将面临更大的经营压力。

  “银行如果有了券商牌照,对券商股不是好消息。这说明券商牌照价值下降。本来一些银行会以并购来拿牌照。不过,随着金融开放,一些小型牌照多的银行对于外资吸引力上升。不排除大型并购的可能性。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林分析称。

  北京市社科院助理研究员王鹏跟广州日报全媒体记者直言,此事对于中小券商或者牌照不齐全的券商来说,“不仅仅影响当前和长远的股价,更是对它们的业务生存产生大的影响。”他建议道,它们未来可能要走向规范化的路径,要想在竞争激烈的市场分得一杯羹,首先要找准自己定位,如扎根某一垂直化行业或产业或地域,做出小而美且有特色的服务。

  同时,有专家分析称,这将加速券商行业的改革开放,尤其是兼并重组。过去是行业内的兼并重组,未来有望出现行业内与跨行业的兼并重组,券商航母出现的速度会明显加快。

  中山证券首席经济学家李湛告诉记者,对于证券行业来说,混业经营加速优胜劣汰,推动高质量发展转型。未来,若商业银行和投资银行也实现混业经营,将通过更强大的中介机构助力资本市场和直接融资发展。

  银行:将重点关注投行牌照

  国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼指出,银行一旦获得券商牌照,其强大的资金、渠道、客户等优势,将推动资本市场发展,也是商业银行综合经营时代的进一步开启。“对银行来说,银行长期是间接融资的主体,如果直接持有券商牌照,则可以进入直接融资市场,有助于提升银行综合化盈利的能力,有助于提升上市银行估值,进而提升银行股价乃至对A股指数形成支撑。”

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,对拿到券商牌照的银行肯定是利好,获得了开展新业务的机会。

  东吴证券分析师马祥云认为,银行很大可能通过直接设立子公司开展券商业务,收购现存中小券商的可行性较低。同时,银行将重点关注投行牌照,“商行+投行”模式本来就是不少商业银行服务企业客户的主线手段。对于其他券商业务领域,预计银行参与意愿相对有限,中短期内也不应对银行资本直接投资权益市场有过高预期。

  中泰证券分析师戴志锋表示,当前券商业务模式下,银行从事经纪业务能够带来的业务收入增长有限。短期给银行“券商全牌照”概率很小,可能核心在于投行牌照。

  华泰证券分析师指出,银行收入来源有望得到拓宽,银行可能重点发力投行与财富管理。银行若取得券商牌照,综合化经营能力的重要性提升,这也将促进行业进一步分化。

  观点

  银行打造“航母级”券商为时尚早

  有分析人士认为,国内券商数量众多,经纪和投行等业务的市场竞争已非常充分,向银行放开券商牌照对这些业务的冲击有限,且部分银行的子公司实际上已拥有券商牌照。该人士还指出,目前券商行业的头部机构,如中信证券、国泰君安证券、华泰证券等,其实力和规模的形成并未高度依赖银行资源。

  记者观察到,目前,部分银行已控股券商子公司。其中,中国银行与国开行早年通过特批方式控股券商,并被允许在内地展业。其他包括工行、建行、农行、交行、招商银行民生银行兴业银行等多家中资银行也相继在香港设立控股券商子公司,不过未能在内地展业。

  就拿中国银行通过香港子公司中银国际控股于 2002年发起设立的中银国际证券来说,2019年年报数据显示,中银国际证券净资本规模119亿元,在37家上市券商中,排名第30名;实现营业收入29.08亿元,同比增长5.54%,排名第32名;归母净利润7.98亿元,同比增长13.23%,排名第28名。公司整体规模不大,但依托中国银行的股东背景,投行和资管业务具有一定特色。

  而2019年,中国银行实现税后利润2018.91亿元、股东应享税后利润1874.05亿元,分别同比增长4.91%、4.06%。中银证券的收入占比,只有0.3%。

  华泰证券数据显示,2019年大部分全国性银行的香港投行子公司,可为集团贡献净利润的区间集中在0.4%~1.1%。其中,招银国际表现最为突出,2019年净利润达到9.7亿元,占集团净利润的1.04%。

  国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼指出,银行开展券商业务,其中还有一些障碍需要解决,如商业银行法对券商持有商业牌照是有禁止性规定的。同时,银行的主营业务和券商业务要做好风险隔离,不能让券商业务冲击主营业务。因此,银行打造航母级券商的说法为时过早。

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责任编辑:潘翘楚